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Jul 20, 2023

Le ralentissement chinois est "essentiellement positif" pour l'économie de l'UE, selon l'économiste de Bruegel

Par János Allenbach-Ammann | EURACTIV.com 31-08-2023 (mis à jour : 31-08-2023 ) Actualités Basé sur des faits, soit observés et vérifiés directement par le journaliste, soit rapportés et vérifiés par des personnes bien informées.

Par János Allenbach-Ammann | EURACTIV.com

31-08-2023 (mis à jour : 31-08-2023 )

Actualités Basées sur des faits, soit observés et vérifiés directement par le journaliste, soit rapportés et vérifiés par des sources bien informées.

Vue sur le complexe immobilier Evergrande Royal Scenery à Pékin, Chine, 28 août 2023. Les actions du développeur chinois Evergrande ont plongé d'environ 80 pour cent alors qu'elles ont commencé à être négociées à Hong Kong pour la première fois en 17 mois. [Wu Hao (EPA-EFE)]

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Le ralentissement économique de la Chine pourrait contribuer à réduire l'inflation en Europe, tandis que les pertes économiques ressenties par les entreprises européennes en raison de la réduction des exportations se feraient probablement sentir de toute façon à mesure que la Chine s'oriente vers plus d'autonomie, a déclaré l'économiste Alicia García-Herrero dans un entretien à EURACTIV.

Alors que, vers la fin de l'année 2022, de nombreux économistes s'attendaient à ce que l'économie chinoise revienne à une trajectoire de croissance forte cette année, alors que le Parti communiste chinois (PCC) abandonnait sa politique « Zéro Covid », les signes en provenance de Chine pointent désormais vers une économie beaucoup plus faible. .

Les chiffres de croissance décevants au deuxième trimestre 2023 ont conduit de nombreux analystes à réajuster à la baisse leurs attentes de croissance. De plus, l’annonce selon laquelle la Chine ne publierait plus ses données sur le chômage des jeunes n’a pas contribué à renforcer la confiance dans l’économie chinoise.

La raison sous-jacente du ralentissement est un secteur immobilier pléthorique et surendetté qui joue un rôle démesuré dans l’économie chinoise.

Cependant, selon Alicia García-Herrero, économiste en chef pour l'Asie-Pacifique à la banque d'investissement Natixis et chercheuse principale au groupe de réflexion bruxellois Bruegel, « la bulle immobilière est une conséquence d'autres problèmes de l'économie chinoise, elle n'est pas venue ». À partir de rien."

Par exemple, les Chinois doivent épargner beaucoup d’argent pour pouvoir financer leur retraite, car les retraites publiques sont très faibles et le marché des retraites privées est très limité. Cette épargne supprime les taux d'intérêt, qui conduisent ensuite à un surinvestissement, a déclaré García-Herrero à EURACTIV lors d'un entretien.

De plus, dans un modèle étatique, cet investissement ne va pas nécessairement vers les secteurs les plus productifs, ce qui entraîne une mauvaise allocation des ressources.

La nécessité d’économiser de l’argent signifie également que la consommation ne peut pas fonctionner comme moteur de croissance pour l’économie, selon García-Herrero, qui prédit une période longue et prolongée de croissance lente, similaire aux problèmes rencontrés par le Japon après ses années de boom.

"Le mécanisme d'ajustement ne ressemble pas à une grande crise, mais plutôt à des pressions déflationnistes et à une réduction prolongée des investissements en actifs fixes", a-t-elle déclaré.

Le ralentissement pourrait s’étendre sur une longue période, d’autant que les décideurs chinois semblent incapables de réagir. « Nous réalisons désormais que la Chine est dans une paralysie politique », a déclaré García-Herrero.

Mais pour l’économie européenne, le ralentissement chinois pourrait être un bon signe.

« En raison de la résorption de la bulle immobilière, la Chine crée une déflation sur les prix à la production », a déclaré García-Herrero, affirmant que cela profiterait aux importateurs européens. En outre, une moindre activité dans l'immense secteur immobilier chinois pourrait également réduire la demande mondiale et donc les prix des matériaux en amont comme le minerai de fer.

La baisse des prix aiderait l’UE à lutter contre la crise d’inflation induite par l’offre qu’elle a connue au cours des deux dernières années.

Bien sûr, il y a aussi un côté négatif à cela.

"La Chine croît moins que prévu et, par conséquent, elle importe moins que prévu", a déclaré García-Herrero. Cependant, elle a rétorqué que pour elle, cela était moins pertinent – ​​puisque les importations chinoises en provenance de l’UE allaient de toute façon diminuer en raison de sa stratégie d’autosuffisance.

« Nous allions forcément perdre ce marché d’exportation, quoi qu’il arrive, à mon avis », a-t-elle conclu.

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